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白马蓝旗基金年底业绩再度下滑

    今年对公共基金的结束战看起来很惨淡。在前期业绩不佳的基础上,白马蓝筹股近期暴跌,如Ping An(02318香港股票)和招商银行(03968香港股票),在今年年底给基金业绩数据带来了额外压力。目前,除次新基金和过渡基金外,普通股基金全年的业绩一直处于负值。然而,只有约10%的部分平衡混合型基金能获得正回报。截至12月21日,今年统计数字中包括的287只活跃股票基金的平均回报率为-24.41%。其中只有两家取得了正回报,即金鹰信息产业A今年以来的回报率为2.26%,Noan战略选择今年以来的回报率为0.68%。这些基金都是过渡基金。不包括过渡基金和次新基金,今年表现最好的普通股基金是摩根医疗和健康股票基金,截至12月21日,该基金的收益率为-6.39%。在部分股权混合、平衡混合型基金中,除因大额赎回而引起的净值异常增加外,平均损失接近16%,只有约10%的基金回报为正。其中,中国邮政成立了混合型基金一年,自今年以来利润率达到16.31%,目前排名第一。但是,根据基金合同的约定,基金净资产值不足2亿元的,基金合同将在基金合同生效三年之日——2018年12月25日自动终止。截至第三季度末,该基金共有1.51亿册,不到2亿元。此前,该基金已发布即时公告,可能引发基金合同终止。这意味着该基金可能退出今年的业绩排名竞争。值得注意的是,平安和中国招商银行(China Merchants Bank)上周所代表的蓝筹股的下跌给年底的基金表现带来了额外的压力。根据该基金的三季度报告,平安和中国招商银行在公募基金中排名前十,配置率分别为2.94%和1.70%。根据数据,上周统计数字中包括的287只普通股基金的回报率下降了3.70%。根据汇丰银行金鑫基金的分析,过去一个月制药业和计算机业大幅下滑,包括最近调整的银行和保险业。排除了行业的基本逻辑,其共同特征是早期的过度收益和制度野心。核心资产的消亡可能是熊市结束的交易特征。业绩排名的竞争停滞不前。由于2018年的市场表现太差,许多基金经理一直不愿意在业绩排名中排名“低于跌幅”。相当多的机构在11月底完成了年度评估,在当前疲软的市场环境下,很难找到投资机会。因此,目前基金经理主要关注2019年的规划与运作。总体而言,大多数基金认为,市场几乎没有继续下跌的余地,市场将在2019年某个时候触底。海富通基金在2019年的投资策略中表示,A股的整体估值处于历史最低点,股票风险溢价接近历史最高点,这意味着空间机遇。A股目前正处于从政策底部到市场底部的传导过程中,市场急剧下跌的阶段基本结束。到明年3月,市场可能既享受风险偏好修复,又享受无风险利率的下跌回报。此后,市场将再次面临考验绩效等诸多因素,市场波动可能加剧。预计2019年底将传递到市场底部和利润底部。关键验证点是信用拐点的出现。特别是大量改善民营企业融资条件的政策出台后,能否理顺货币传导机制?如果信贷数据出现一个向上的转折点,预计市场将分阶段见底。汇丰银行金鑫首席宏观策略师兼策略师闵亮超认为,与周边市场相比,A股最近表现得相对独立和富有弹性。一方面,美国经济的短期高峰预期,另一方面是由于A股充分反映了国内外各种悲观因素,估值几乎没有继续下跌的余地。目前,市场对2019年的经济下滑有基本预期,但下滑的程度尚不清楚。从另一个维度看,股权资产的风险补偿足够高,风险溢价已达到7%,高于历史平均值的标准偏差1倍。目前,它应该处于积极假设短期不确定性以换取长期确定性回报的阶段。责任编辑:张富强

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外国媒体眼中的深圳:甩掉山寨基地的名声,赶上硅谷IT新闻

    如果上面有“中国制造”这个词,那么它可能来自深圳。深圳摆脱了假冒伪劣基地的坏名声,成为全球创新、制造和知识的中心。现在把深圳称为“硬件硅谷”非常流行。非洲和世界各地的技术专家都渴望学习深圳模式。从最初的概念化到产品和利润的发布,假货充斥市场大约需要三个月。深圳可以容纳从严肃到愚蠢,从实验性到光明的未来,从扶贫设备到净产品。据国外媒体报道,腾讯科技新闻报道,深圳的廉价商品已经充斥全球,但它能成为全球创新、创业和制造业中心吗?硅谷从来不是这样的中心,但深圳有这个机会。以下是腾讯科技的原始内容:每天下午4点左右,深圳华强北都会回响撕开包装带的声音。店主在同一天给卖家(自动定时器、电动滑板车、无人驾驶飞行器等)打包,在5点钟,一大群快递员将使用摩托车和卡车以“深圳速度”运送货物。这些箱子首先进入全球物流公司的仓库,然后装上飞机和货船。蛇口集装箱月货运量达2400万吨,其中包括这些货物。蛇口是仅次于上海和新加坡的世界第三繁忙的港口。几天或几周后,这些箱子将抵达马尼拉、金边、迪拜、布宜诺斯艾利斯、拉各斯和柏林。他们出现在世界上最大的城市和最小的村庄:自画像在印度寺庙前,由旧金山街道上的年轻人驾驶的小米电谢文轩_遥远的救世主下载网动车,以及新疆无人机在各个地方飞行。如果上面有“中国制造”这个词,它可能来自深圳。深圳“三个半”时期的特点是电子产品制造迅速,通常模仿西方流行的产品。全球对入门级智能手机的需求推动了这种增长,尤其是在新兴市场。深圳产品开发周期短,零部件供应商生态系统,可以出口低成本、低质量的产品。B.形成期:这一时期有三个驱动因素:一是工人技术熟练,要求更高的工资;二是优秀企业有自己的声誉;已经开始创建和保持自己的品牌;三是政府开始打击知识产权盗窃,采取相应的措施。履行中国入世承诺。C.创新运动。2015年,深圳开辟了1000多个“创新空间”,鼓励企业开发新产品,而不是照搬现有产品。事实上,许多创新空间只是协作的场所。在商业模式失败后,几乎所有的创新空间都关闭了。在全球化时代,一个更加成熟和创新的生态系统已经出现,知道如何服务全球市场。风险投资的进入、全球众包平台的成熟、畅通的分销渠道、以及理解国际设计规范的中国创意阶层的兴起,是这个生态系统产生的原因。从上世纪70年代初的3万人口到现在的1000多万人口,这个城市拥有闪闪发光的高层建筑、现代化的交通系统和世界级的零售业。地方政府已经为专利申请和创新空间的启动提供资金。随着深圳的工厂逐渐向珠三角其他地区转移,中产阶级不断扩大,租金不断上涨,深圳已成为中国最昂贵的城市。深圳正在发生其他变化。它不仅生产硬件(平衡车辆),而且生产将硬件和软件相结合的复杂产品(应用控制无人机),以及越来越多的人工智能(翻译设备、玩具机器人、半自动车辆)。它摆脱了廉价假冒基地的坏名声,成为连接世界的创新、制造和知识中心。这意味着,硅谷从来没有完全做到的事情对于深圳来说是可能的——为几乎每个国家提供技术产品,几乎提供任何水平的预算。问题是它面临着一些威胁,例如全球化的阻塞和成功的代价。它能继续发展吗?Shanzhai:类似于开源软件的生产生态系统。正如开源软件允许全球开发人员社区复制和混合他们的代码,并快速创建软件变体以满足不同的需求一样,Shanzhai还提供了“硬件模因”——使用易于访问和可互换的组件来快速设计和构建产品。正如数字新闻媒体可以测试多个标题和推特以确定哪一个点击率最高,山寨的制造商将推出10种混合复制和原始设计的产品,看看哪些产品会受欢迎。西方公司需要12到18个月的时间来销售他们的产品,而仿制品制造商可能只需要4到6个星期。当西方公司推出一种新电子产品时,他们可能会发现山寨产品上市时间早于自己的产品,这已经是一种普遍的现象。许多早期的山寨手机热潮都是从诺基亚、三星和苹果品牌复制而来的。许多人认为这些产品是廉价的假冒品,但它们也有许多新的功能。例如,双卡和双停留。苹果公司最近才将这一功能添加到其手机中,其实在山寨手机中已经流行了10多年。珠江三角洲的供应商和小工公司发展前景_同等学力英语考试网厂的动态网络,以及中国对知识产权的宽松态度,可能使这成为可能。企业家可以通过参观巨大的华强北方市场来决定生产什么产品。在这个市场上,数百家工厂开设教父1影评_伯牙绝弦课文网了商店来展示他们的产品。华强北的炸药很容易被竞争对手复制和模仿。像西方品牌一样,中国本土品牌很容易被模仿。在10次尝试中,如果只卖出一次成功和一万套,就足以赚取利润并弥补其他9次尝试的失败。但山寨也有其局限性。如果一个公司的产品在海外市场有坚实的基础,它们将受这些国家的知识产权法律的约束。此外,随着产品从旋翼飞机和滑板车转向网络化灯泡和AI设备,设计和品牌推广的专业知识变得更加重要。如果山寨不能进化,那只是全球化历史中的一个有趣的脚注。但在深圳,没有什么会长期保持静止。从车间到设计工作室,离华强北不远,有一家名为Innozen的设计咨询公司。它曾多次获得国际设计奖。益晨公司的联合创始人郑斌解释说:“山寨是一种“蒙眼设计”。他说,这一过程没有包含任何总体战略,而且“技术壁垒正在减少”。益晨是一家新成立的咨询公司,在深圳成立,旨在帮助中西方公司开发比假冒产品(如自动翻译耳塞、智能笔、VR护目镜)更复杂的产品。与郑斌密切合作的张先生是一家独立设计工作室的负责人,该设计工作室提供另一种咨询服务,其中一些咨询服务与工程公司类似,具有一定的设计能力。郑斌和张艺谋是中国新创造班的代表。他们在伦敦和纽约接受教育,英语和中文流利,熟悉西方的设计规范和美学,熟悉中国的商业文化和生产过程。他们共同协调工厂、定制工具商店和软件开发人员,帮助客户实现创造力。他们知道在哪里购买和组装组件,以及全球客户的需求和价值。工业设计公司和独立设计工作室是大型商业服务生态系统的最新组成部分,包括孵化器、协作工作空间和工厂实验室,如深圳开放创新实验室(SZOIL)。SZOIL接受外国和中国制造商,教授他们基本的制造和原型制造技术,并将它们介绍给像怡晨这样的设计公司。融资也在发展。以前的抄袭型企业家只能从亲戚朋友那里借钱,从零件供应商那里获得信用。现在,风险投资公司和像Millet和腾讯这样的大型技术公司都在投资小型团队。有了Kickstarter和亚马逊这样的网站,制造商可以不去华强北开店就进入国外市场。WeChat支付和支付宝在线支付平台帮助他们简化销售流程,降低交易成本。随着产品变得越来越复杂,它们也与全球软件生态系统及其规范联系在一起。华强北现有的许多设备都使用苹果、谷歌和各种Android商店的应用程序。这些设备包括智能扬声器,调用亚马逊Alexa API,由应用程序控制的玩具和听用户语音命令。这些软件的开发人员在深圳的一个软件园和上海和北京的软件中心工作。这样的产品需要在设计、软件开发和用户体验上投入更多的资金:例如,当我们参观一个工作室时,我们看到一个房间,许多工人正在培训自动化车辆的人工智能系统。将设计、制造服务、融资和软件开发联系起来的网络,加上世界对中国产品质量的日益认可,使得深圳公司能够进一步进入全球市场。一个例子就是电动滑板车在世界各地城市的出现。这些滑板车都是中国制造的,但是他们的品牌和分销公司可能位于巴塞罗那(乔约尔品牌)、墨西哥城(格林品牌)或加利福尼亚(鸟和石灰品牌)。在一些地方,经销商提供实质上相同的电动踏板车,只是不同的品牌电信ip电话_番禺职业技术学校网和应用程序。深圳开放创新实验室的创始人李大伟(音译)表示,这是“中国服务”的一种形式。乔约尔、格林、伯德和莱姆等品牌不需要学习如何制造电动滑板车。相反,他们可以把重点放在本地需要做的事情上,比如获得市政府的许可和销售产品。硬件硅谷:出口全球影响。现在人们把深圳称为“硬件硅谷专业查询_叶倩彤有声小说下载网”,尽管硅谷这个名字来源于它在计算机硬件领域的地位。这个比喻在某些方面非常生动。与硅谷一样,珠江三角洲汇集了各种专业知识和能力。它的工厂、零部件供应商、服务供应商和熟练工人很难复制。正如硅谷得益于开源软件运动,深圳的发展也得益于像山寨这样的开源生产生态系统。珠江三角洲和硅谷不仅是一个地理位置,而且是一个全球相互联系的区域,吸引外国投资与合作,并对全球技术基础设施产生出口影响。然而,深圳的快速增长伴随着高人力成本,这与旧金山湾地区的情况类似。另一方面,深圳面临的一些制约因素也是中国独有的。例如,虽然供应商可以在Kickstarter和亚马逊等网站上开展活动,但是很难有效地利用社交媒体来产生流量。伟信支付和支付宝都需要在中国开立银行账户,所以外国客户很难付款。这些都是深圳“全球梦想”的障碍。但是企业家们已经想出了克服障碍的方法。他们不仅出口深圳制造的产品,而且开始出口深圳模型本身。陈力士是理解西方美学的一代中国现代企业家的代表。他是纹身设计师和工程师,几年前才搬到深圳。他设计了一个没有暴露丑陋电池的电动滑板,并从Kickstarter的1100多名支持者那里筹集了近75万美元。他可以利用深圳先进的服务和制造网络,熟练地制造产品,在上海的派对上测试产品,并且他非常熟悉这项技术。他说,从概念渔民部落_废硬质合金回收价格网到产品发布和利润,假冒产品涌入市场大约需要三个月。零件供应商通常提供90天的还款期。这使得雷克斯陈能够获得资本用于生产和经营,并将利润投资于他的下一个概念。“中国商人不像你们那样看待竞争,”他说。事实上,如果一个想法是新的,并且没有被市场接受,备件供应商会要求你提前付款。这常常导致设计的演变(例如,从电动滑板到电动滑板车),而不是设计革命。但是速度的压力一直存在。陈力士说.”我们可以在三个月内把这个概念推向市场。但是比计划晚了一个月。“深圳的“环球梦”“尝尝这个,味道好极了。”在吴业斌深圳的办公室里,他递给我们一些辛辣的木籽,一种来自埃塞俄比亚的食物,有点苦,但有益于健康。当我们边喝茶边聊天时,他偶尔会瞥一眼手机上的留言或旁边的三屏全景。2010年,在苹果推出第一款iPad 60天内,吴业斌就制造了一款与iPad类似的设备,并登上了“山寨之王”的头条。他现在在埃塞俄比亚拥有工厂。他刚来深圳工作时,在华强北部卖盗版DVD,但现在已投身于中国企业投资全球制造业的潮流中。深圳不断上涨的劳动力成本导致工厂不仅迁出深圳,而且迁出中国。中国对制造业的投资也在世界各地蓬勃发展,特别是在撒哈拉以南非洲和东南亚地区。非洲和世界各地的技术专家都渴望学习深圳模式。马萨诸塞大学的助理教授塞拉姆艾维尔(Seyram Avle)说:“深圳人民渴望帮助你,愿意与你合作。”2015年以来,她一直在研究深圳和非洲大陆之间的关系。她记录了加纳和埃塞俄比亚的企业家如何到中国旅游,或者使用在线服务来满足当地需求,以及如何制造产品,如带有LED灯的手机充电器、农业和医疗设备的原型。我认为真正起作用的是阿克拉、拉各斯、内罗毕和深圳的小企业。他们相互接触,建立对他们人民有价值的东西。深圳也在对全球正在生产的技术产品施加相对间接的影响。硬件模因,比如自定时器杆和悬挂式滑板,在流行一段时间后逐渐消失,但它们也像互联网模因一样回响。下一代自定时棒是一种手持式相机稳定器,它可以把任何相机变成半专业视频平台高达100美元。悬挂式滑板可能是由社交媒体推动的突然流行的奇迹,但是随着实用的短距离车辆、滑板和平衡车变得越来越流行。最早的玩具级四轴飞机几乎不能使用,但是现在,带有特殊软件的无人机正在改变电影制作和地形测量的方式。作为制造业中心,深圳的独特之处在于,它可以容纳从严肃到愚蠢,从实验性到光明的未来,从减贫设备到净产品。当我们问张先生在深圳的产品中嵌入了什么样的文化DNA时,他回答说:“在深圳的产品中有100%的中国DNA和100%的西方DNA。因为即使它们是中国制造的,它们也会被全世界的人们消费。

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