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博伟合金主体盈利能力不佳与大股东资产转移动机质疑

    新浪财经新闻博伟合金前天公布了《股票发行、现金收购资产及相关交易计划》。它打算通过发行股票和支付现金,以9亿元人民币的估值,购买包括主要股东博伟集团在内的五家博德高技术公司100%的股份,其中4.95亿元现金支付。本次交易不仅针对上市公司控股股东博伟集团,而且针对作为上市公司控股股东控股子公司的金石投资。王群,娟瑞投资公司过去12个月的执行合伙人,是上市公司的监事。谢红,前迅投资过去12个月的执行合伙人,是谢志才的女儿,她是上市公司的实际董事长兼董事长。这五个交易目标中有四个与博威合金有关,因此目标质量、估值水平、交易公平性等问题值得市场和投资者特别关注。溢价207%的资产转移威胁着上市公司现金的流空。并购的评估和交易估价是市场中最受关注的问题之一。计划显示,2018年9月30日,博德科技100%股权的账面价值为3.218.45亿元,估计价值为9.9亿元,增值率为207.6%。交易本身并非不可能进行两倍的溢价收购,但如果我们重新结合交易的背景,它必然会引起联想。首先,与买家上市公司博伟合金的实际控制者一样,博德高科的实际控制者是谢宣才,他通过博伟集团持有目标公司64.0157%的股份,通过金石投资(交易的另一对象)控制博德高科21.2598%的股份,共控制着公司85.2755%的股权。他的目标公司。因此,本次收购属于同一控制下的兼并重组,相当于交易双方的实际控制人谢玄,他把目标公司放在他的“左口袋”里,把目标公司放在他的“右口袋”里。其次,根据收购计划,9亿份收购要约中的一半,即4.95亿份是以现金支付的。从交易细节中可以看出,现金支付部分的目标是博伟集团。据披露的数据,谢玄才、谢朝春、马家峰在博伟集团的股权结构中分别占81.0248%、5%和11.3035%,而谢玄才、谢朝春和马家峰是家族中的三个成员。他们持有博伟集团97.3283%的股份。也就是说,交易双方的实际控制人谢玄才(和他的家人)不仅从上市公司中赚取了4.9亿元人民币,而且通过自己控制的交易对象,如博伟集团、金石投资,获得了上市公司的额外股权。德科技,进入了他“右口袋”的上市公司博威合金。值得一提的是,根据上市公司最新的盈利报告,截至今年第三季度末,博伟合金账户上的现金总额为5.45亿元,有限资金数以千万计。如果按照这种考虑和安排完成交易,上市公司在博威合金活期账户上的资金将基本上被大股东拿走。如果市场质疑交易的动机和目的,那么目标的质量和收购估价就成为重要的考虑因素。资产质量和估值水平如何?新浪财经审查的计划发现,虽然收购目标属于“高端精密加工制造业”,但资产质量可能会令市场失望。根据数据,目标公司博德高科技主要从事精密线材(精密切割线、精密电子线材和焊接线)的设计、开发、生产和销售。其下游客户包括精密模具、汽车制造、工业机器人、航天等领域,具有良好的应用前景。此外,收购计划还表明,BK,一家全资子公司,是一家具有悠久历史的德国精密长丝生产厂家。公司拥有雄厚的技术研发力量、独立的技术中心和应用实验室,并拥有多项重要的全球专利,包括前道工序的材料部件设计。而后道工序的核心技术如长丝制造技术。无论是在R&D、技术还是目标公司的下游应用方面,它都对“高端制造业”进行了定位,但盈利能力数据似乎与其地位不相符。金融数据表明,我国商业银行总利率分别为21.8%、20.33%和20.39%,净利率分别为3.9%、4.9%和5.4%。证券公司机械制造业的一位研究员告诉新浪财经,20%的毛利率和5%的净利率是“中低端加工制造企业”的典型盈利水平。虽然仅从几个盈利指标不能得出博德高科不是高端加工制造企业的结论,但是这种盈利能力与高端制造之间存在着明显的差距。更重要的是,新浪财经在其收购计划中也指出,在2018年1月,自然人KI CHUL SEONG和韩国OPEC工程有限公司向美国北伊利诺伊州联邦地区法院东方分院提起诉讼,声称Bodgock和Bedra公司侵犯了他们的专利。销售侵权产品。截至2018年9月30日,法院尚未确认目标。公司应当对上述诉讼作出判决或者裁定。也就是说,即使在公司引以为豪的核心技术中,由于BK与其他企业和个人在专利技术方面的跨境未决诉讼,尚无法判断BK对其未来销售和业绩有多大的不利影响。获得高估值和缓慢业绩增长的动机是什么?如果资产质量在盈利能力方面令人失望,我们可以通过比较同一行业中双方的估值水平和业绩增长率来进一步判断两倍溢价收购的合理性。从目标公司Bode Technologies的财务数据表中可以看出,过去两年,该公司的净利润在2017年增加了59.1%,相当于收购估价9.9亿美元,是17.8倍。买家上市公司博伟合金(Bowei Alloy)的净利润在2017年增长了66.6%,相当于该公司股价当前市盈率的14.9倍。通过简单的比较,可以看出,与博威合金相比,被收购公司博德高科不仅估值较高,而且业绩增长率较低。对于上市公司而言,从现有的数据来看,此次收购暂时不能起到降低估值或提高业绩增长率的作用,而是通过溢价收购、股票发行、现金支付等交易来保证。它稀释了上市公司原股东的权益,清空了上市公司的资金。市场对这种收购持怀疑态度也是合理的。然而,该公司在计划中还表示,由于涉及这笔交易的审计和评估工作尚未完成,计划中的相关财务和估计数据与最终审计和评估结果可能存在一些差异。后续收购计划将如何改变仍然需要跟踪。负责任的编辑:公司观察

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发布时间:08:27:00

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中国以科技创新实践回应“李约瑟之问”

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      英国学者李约瑟曾提出这样的疑问:为什么近代科学蓬勃发展没有出现在中国?

    

    

      英国学者李约瑟资料图

   八哥鸟说话_呼伦贝尔新闻网   围绕这一“难题”,许多学者对中国传统知识体系和科学发展做出过反思和怎么快速哭出来_三农问题论文网批判。

      在中国科学院科技战略咨询研究院院长、中国科学院政策与管理所所长潘教峰看来,过去一百多年里,中国的确曾感受到科学技术落后带来的痛苦。但与此同时,也正得益于这一百多年的发展,中国证明了自身在近现代科学技术体系可以大有作为。

      而改革开放40年以来,特别是党的十八大提出实施创新驱动发展战略以来,党和政府把科技创新摆在国家发展全局的核心位置,以科技创新实践有力地回击了“李约瑟之问”。

    

    

      中国科学院科技战略咨询研究院院长、中国科学院政策与管理所所长潘教峰

      潘教峰举例指出,以学科来观察,我国一些学科的发展确已走到世界vi设计论文_美女裁判网前列,从技术层面来看,我国则已形成非常完备的技术和工业体系,在技术领域也取得了一批非常重大的成果。

      “整体来看,我们要对中国科技发展有充分的自信。”潘教峰说。

      今天,面对全球新一轮科技革命与产业变革的重大机遇和挑战,面对经济发展新常态下的趋势变化和特点,面对实现“两个一百年”奋斗目标的历史任务和要求,我们更要坚持走中国特色自主创新道路,深化体制机制改革,加快实施创新驱动发展战略,部署了一系列重大科技专项,在多个领域取得了傲人成绩。

    

    

      2016年7月3日,被誉为“中国天眼”的500米口径球面射电望远镜完成最后一块面板安装。它的落成启用对我国在科学前沿实现重大原创突破、加快创新驱动发展具有重要意义。(摄影刘续)

      潘心灵的呼唤_dna的复制ppt网教峰认为,以上成就充分说明,中国有一套系统的国家发展的战略做支撑,特别是近年来习总书记又提出把创新放在新发展理念的首位,整个国家在战略层面上的高度重视,又进一步转化成了一系列重大的规划和行动。

      而党和政府对科技的高度重视以及大力支持、统筹布局,正是我国科技在短短几十年时间能够迅速实现全面的提升,乃至在某些方面具有了跨越发展的基础。

      2015年,中共中央、国务院发布了《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》,明确指出, 到2020年,基本形成适应创新驱动发展要求的制度环境和政策法律体系,为进入创新型国家行列提供有力保障。

      在潘教峰看来,无论从政府支持力度,还是从创新土壤,乃至创新人才等要素上,我国现代科学发展都具有了非常深厚的基础。而这些,也形成了当代中国对“李约瑟之问”的答案。

      潘教峰指出,整体而言我国作为一个创新型国家初步的格局已经形成。近些年中国科技发展对国际的贡献也越来越大,过去我们更多的是学习,现在则进入平等交流的阶段。

    

    

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  华晨宇我_平型关大捷纪念馆网    5月28日,中国科学院第十九次院士大会、中国工程院第十四次院士大会在北京人民大会堂隆重开幕。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。新华社记者鞠鹏 摄

      对于我国科技事业下一步发展战略思路,习近平主席曾在2018年5月28日举行的中国科学院第十九次院士大会、中国工程院第十四次院士大会开幕会上指出,要强化战略导向和目标引导,强化科技创新体系能力,加快构筑支撑高端引领的先发优势,加强对关系根本和全局的科学问题的研究部署,在关键领域、卡脖子的地方下大功夫。

     原标题:中国以科技创新实践回应“李约瑟之问”

     值班主任:颜甲

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